“中期选举不会从根本上颠覆美国能源转型的大方向，但会显著影响不同技术路线的时间进程。对于长期投资者而言，这既是风险，也是机会。”
距离美国中期选举还有6个多月的时间，美国政界与资本市场的博弈已经提前升温。两党正在进行激烈的国会控制权争夺，而这也对多个行业前景产生深远影响。
本周，摩根士丹利发布分析报告称，在全美的各行业中，能源行业的政策敏感性受中期选举影响最高，但无论哪一党最终胜出，能源行业整体都将迎来净利好。
可再生能源：民主党获胜将迎利好
摩根士丹利指出，针对美国的可再生能源领域，共和党目前主导的政策包括：缩减风能与太阳能的税收抵免额度、暂停东海岸多个海上风电项目的建设许可、收紧联邦土地上的可再生能源项目审批流程。这些举措将直接影响相关可再生能源头部企业的项目进度，如布鲁克菲尔德可再生能源等。
如果民主党在中期选举中拿下国会两院，上述政策很可能被迅速逆转。民主党长期以来支持《通胀削减法案》所囊括的绿色税收激励，倾向于恢复或扩大对风能、太阳能、储能项目的联邦支持。
此外，尽管可再生能源项目的联邦许可权主要属于行政分支，但分析师认为，在民主党获胜的情况下，国会有可能通过立法形式，将可再生能源项目的许可审批流程“法律化”，这将为新纪元能源（NEE）、爱依斯电力公司（AES）、道达尔能源（Total Energies）等相关公司带来明确利好。
核能：谁赢都受益
相比于可再生能源，核能的政治处境更为特殊，在美国享有罕见的两党共同支持。共和党看重其稳定、可靠的基荷电力能力，以及不依赖外国供应链的战略价值；民主党则将其视为零碳电力的重要组成部分。
摩根士丹利分析师在报告中写道：“核能行业持续受益于两党支持，中期选举可能成为推动新一轮立法激励的催化剂，目标是缩短新反应堆的审批与建设周期，并鼓励更多资本进入该领域。”
近年来，随着人工智能数据中心用电需求呈指数级增长，核能重新成为大型科技公司的重点关注对象。星座能源公司已与Meta和微软签署长期购电协议，利用现有核电机组为数据中心供电。与此同时，GE Vernova、纽斯凯尔电力公司和奥克洛公司正在积极开发小型模块化反应堆，这类技术被视为未来分布式清洁基荷电力的关键。
分析师认为，无论中期选举结果如何，核能板块都将获得政策支持，区别仅在于支持力度和落地速度。若共和党获胜，审批放松和联邦贷款担保将更为激进；若民主党获胜，核能则可能被纳入更广泛的清洁能源标准体系中。
化石燃料：共和党获胜的直接受益者
传统化石燃料企业的命运则高度依赖于共和党的表现。埃克森美孚、雪佛龙等公司在共和党主导的放松管制周期中通常表现优异。
摩根士丹利指出，若共和党维持或扩大在国会的控制权，可以预见以下几项政策将延续或深化：联邦土地与近海钻探许可加速；环保署对甲烷排放规则的弱化执行，降低合规成本；对州级气候相关诉讼的联邦干预，保护企业免受高额赔偿风险。
此外，共和党议员近期多次公开支持所谓“自带电源”解决方案，即允许人工智能数据中心配备专属的天然气发电机组，而非依赖电网。这一立场直接利好GE Vernova（天然气涡轮机制造商）和EQT能源公司（美国最大天然气生产商之一）。
值得注意的是，金融市场已经开始对不同的选举结果进行定价。预测市场目前略微倾向于民主党重掌众议院，但参议院控制权仍处于高度不确定状态。摩根士丹利建议投资者根据自身风险偏好，在可再生能源、核能和化石燃料之间进行对冲式配置。
分析师在报告结尾写道：“中期选举不会从根本上颠覆美国能源转型的大方向，但会显著影响不同技术路线的时间进程。对于长期投资者而言，这既是风险，也是机会。”
记者周秭沫
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