嘉元科技2025年营收96.43亿元，净利0.57亿元同比扭亏，锂电铜箔量价齐升推动业绩修复。
作者 | 王楚凡
今日（4月20日）晚间，嘉元科技公布2025年年报。
其年报显示，嘉元科技2025年实现营业收入96.43亿元，同比增长47.85%；归属于上市公司股东的净利润为0.57亿元，上年同期为-2.39亿元，实现扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.12亿元，上年同期为-2.84亿元。
报告期内，该公司营业收入同比增长47.85%，主要得益于下游市场需求复苏、公司锂电铜箔产能逐步释放，叠加产品结构优化、高附加值极薄铜箔占比提升，使平均加工费上涨带来的量价齐升。
同期，该公司利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别较上年同期增长3.68亿元、2.96亿元、2.96亿元，主要系报告期内铜箔产品销售量同比增加，产品结构优化推动平均加工费上涨，同时公司降本增效工作成果显著等多重因素共同推动公司毛利率上升所致。
从单季度表现来看，嘉元科技2025年第四季度营业收入为31.03亿元，同比上涨42.17%；归属于上市公司股东的净利润为0.16亿元，同比上涨117.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为59.46万元，同比上涨100.54%。
其年报显示，在现金流方面，嘉元科技经营活动产生的现金流量净额本期为-1.16亿元，上期为-12.54亿元。报告期内，该公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加11.38亿元，主要系公司销售商品取得收入较上年同期增加所致。
报告期内，分业务来看，该公司锂电铜箔实现营业收入83.20亿元，同比增长57.16%，毛利率为5.27%，同比增加3.11个百分点；标准铜箔实现营业收入3.40亿元，同比增长10.27%，毛利率为-1.20%，同比增加8.85个百分点。嘉元科技持续优化产品结构，提升高附加值产品占比，推动平均加工费上涨，产品结构正向高附加值极薄铜箔加速迭代。
从区域分布来看，嘉元科技华东区实现营业收入52.91亿元，同比增长89.71%，毛利率为3.72%，同比增加2.14个百分点；西南区实现营业收入19.30亿元，同比增长80.35%，毛利率为2.99%，同比增加1.86个百分点。该公司通过优化客户结构、开拓新客户，区域布局向华东、西南等高增长地区集聚。
在产品结构方面，≤6微米铜箔生产量和销售量增速最高，分别同比增长48.86%和48.69%；＞6微米铜箔生产量和销售量分别同比增长36.69%和38.33%。该公司库存量降低，主要系报告期内销售量增加，消化了部分库存。
研发投入方面，报告期内，其研发投入合计4.66亿元，同比增长70.22%，研发投入总额占营业收入比例为4.84%，增加0.64个百分点。
研发投入增加的原因包括电解铜箔业务扩充高端产品矩阵、定制化研发需求攀升、精密铜丝线业务布局高端赛道以及研发资源全方位扩容。报告期内，该公司研发人员数量为334人，占公司员工总数的11.15%，较上年同期比例下降0.09个百分点；研发人员平均薪酬为12.98万元，较上年的10.31万元有所上升。截至报告期末，该公司累计授权专利445项，其中发明专利211项，掌握超薄和极薄电解铜箔制造、添加剂等八大核心技术，应用于高抗拉强度、高延伸率锂电铜箔及HVLP、RTF等高端电子电路铜箔产品。
2025年铜箔行业呈现结构性分化，锂电铜箔量价齐升，电子电路铜箔高端紧俏、低端过剩。AI算力、固态电池等新产业驱动高端铜箔需求。嘉元科技作为中国锂电铜箔领域第一梯队龙头，2025年实现扭亏为盈，产能规模、技术实力及客户资源行业领先，持续巩固全球高端铜箔龙头地位。
值得注意的是，2025年9月28日，该公司完成对武汉恩达通科技有限公司增资5亿元，持股13.5870%，资金来源为自有资金，本期投资损益为541.94万元，相关工商变更已登记完成。
同日（4月20日）晚间，嘉元科技还披露了多项公告。在股权激励方面，该公司2024年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期及预留授予第一个归属期符合归属条件。本次首次授予部分可归属72.4170万股，涉及136名激励对象；预留授予部分可归属15.4200万股，涉及31名激励对象。归属股票来源于公司回购的A股普通股，归属价格分别为8.84元/股和10.23元/股。
在募集资金使用方面，该公司披露了2025年度两笔募集资金的使用情况。一是2021年可转债募集资金净额12.25亿元，2025年度使用172.52万元，截至年底余额约1.13亿元；二是2021年定增募集资金净额33.78亿元，2025年度使用1.76亿元，截至年底余额约1.95亿元。报告还披露了募投项目延期情况（“江西嘉元年产2万吨电解铜箔项目”延期至2026年12月），以及部分项目因行业竞争加剧、加工费下滑而未达到预期效益。
此前，今年4月15日，嘉元科技发布2026年第一季度业绩预告，预计实现营业收入33亿元至35亿元，同比增长66.60%至76.70%；归母净利润1.05亿元至1.21亿元，同比增长329.33%至394.76%。其业绩增长主要得益于下游市场景气度回升、铜箔产销量显著增长、产能利用率上升带动单位成本降低、产品结构优化推动平均加工费上涨，以及降本增效工作的持续推进。
截至4月20日收盘，嘉元科技股价报49.77元/股，总市值226.79亿元。
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